财联社1月29日讯 （记者 曹韵仪）商业银行“永续债”首批赎回期拉开序幕，中国银行全额赎回2019年发行的400亿元永续债，实际行权日即为今日。今年还有国有银行，部分股份制银行及多家城商行、农商行将陆续面临赎回权行权日，金额近5700亿元。
这对银行业的资本补充会提出怎样的挑战？业内指出，永续债如果仅赎回而不续发，必然会降低一级资本充足率。但往往商业银行会选择续发，所以从实际出发，2024年的永续债赎回行权对商业银行一级资本充足率不会有太大影响。
不过，多家机构表示，目前，商业银行发行二永债补充资本的需求依旧旺盛，预测今年二永债发行规模或将迎来大年。业内对财联社记者表示，中资银行面临的资本要求逐步上升，而一些中小型银行资本缓冲水平相比最低资本要求也相对薄弱，因此整个行业的资本补充压力和资本工具的发行需求仍将持续存在。
“二永债是目前银行常用的资本补充工具等，预计今年发行量可能不低。”上述银行业人士表示。
银行业资本补充压力持续存在
2019年1月25日，中国银行获批发行了境内首单商业银行永续债，发行金额400亿元，转眼迎来赎回权日，1月29日全额赎回400亿元永续债。
虽然永续债理论上是可以永久存续的债券，但也设置了赎回条款。中国银行在2019年期永续债募集说明书中显示，自发行之日起5年后，发行人有权于每年付息日全部或部分赎回本期债券。
2019年共15家商业银行发行永续债，发行规模共为5696亿元，包括中国银行、民生银行、华夏银行、浦发银行、工商银行、农业银行、渤海银行、交通银行等。根据中国债券信息网公告显示，按照发行条款，上述15家商业银行于2019年发行的永续债，均在2024年迎来赎回权行权日。
业内人士表示，永续债如果仅赎回而不续发，必然会降低一级资本充足率。但往往商业银行会选择续发，所以从实际出发，2024年的永续债赎回行权对商业银行一级资本充足率不会有太大影响。
各银行已经做好“补血”准备，比如中国银行已获批发行4500亿元人民币或等值外币的资本工具，品种为永续债和二级资本债券。该行可在2年内自主决定发行时间、批次和规模完成发行。农业银行也于去年8月完成发行400亿元永续债，并获批发行4500亿元资本债可在两年内随时发行永续债和二级资本债。
从行业整体的资本补充压力来看，惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如接受财联社记者***访时表示，中资银行面临的资本要求逐步上升，中资全球系统重要性银行需要满足总损失吸收能力比率（TLAC）要求。目前，TLAC监管指标有两个：一是外部总损失吸收能力风险加权比率，2025年须达到16%、2028年须达到18%；二是外部总损失吸收能力杠杆比率，2025年须达到6%、2028年须达到6.75%。
目前，我国四大国有银行仍存在较大的TLAC缺口，据中信证券，虽然银行资本补充缺口有限，但考虑银行净息差收窄问题，仅仅依靠银行内生增长以及到期资本工具续发，很难完全满足考核，需要外部力量提供支持。近日，中国银行也表示，拟分批次发行减记型总损失吸收能力（TLAC）非资本债务工具，发行规模不超过1500亿元人民币或等值外币。
“未来一两年内银行业仍面临一定的资本补充压力，一方面，由于支持实体经济的需要，银行需要保持一定的规模扩张，但盈利能力的承压又将制约银行内生资本的积累速度。”薛慧如表示。
今年二永债发行继续“放量”
近年来宏观经济的挑战让银行的资本充足率也承压，一方面让利实体经济，利润增速放缓，另一方面不良资产率上升，资本消耗增加，资本补充难度加大，因此，作为抵御风险的措施，永续债和二级资本债等资本工具的发行对银行补充资本金至关重要。
一位银行业匿名人士对财联社记者表示，整体看，目前银行资本充足率整体符合监管要求，资本新规影响影响有限。但近年来部分银行净息差压力较大，也就说部分中小银行内源性补充资本能力有所下降情况下，部分银行可能需要通过外源性融资工具补充，这就可能推动资本工具的使用。
“二永债是目前银行常用的资本补充工具等，预计今年发行量可能不低。”上述银行业人士表示。
“一些中小型银行资本缓冲水平相比最低资本要求也相对薄弱，因此整个行业的资本补充压力和资本工具的发行需求仍将持续存在。” 薛慧如指出。
“资本新规下，银行加大资本补充力度很有必要，部分银行除了要加快不良资产处置，也要更好地满足资本监管要求，尤其是对于中小银行而言，更要进一步建立银行资本补充长效机制。”招联金融首席研究员董希淼表示。
多家机构认为，在补充资本的压力下，今年商业银行“二永债”放量是大趋势，或将成为二永债的发行大年。根据中泰证券的估算，截至2023 年12 月末，银行资本工具剩余额度12826 亿元，二级资本债剩余额度为763 亿元，永续债剩余额度为62 亿元。对于2024 年，谨慎预测银行二永债发行量约1.88 万亿，由于偿还规模约为0.57 万亿，则净供给约为1.31 万亿
兴业证券固定收益研究团队在报告中称，综合考虑过去几年银行“二永债”的净供给情况、2024年的到期压力和进一步补充资本的需要，预计2024年银行永续债的净供给或在2000亿元上下，考虑到期等额续作，永续债总发行量或将在7700亿元上下；此外，二级资本债总发行量或将在9500亿元上下。
天风证券固收首席分析师孙彬彬测算，预计2024年商业银行次级债券发行规模约为1.71万亿元，净融资规模约5981亿元，“二永债”净供给与过去几年相当。如果考虑到可能还将有2200亿~5300亿元TLAC债发行，净供给或稍高。
