本报记者 张 安
根据四川信托***消息，截至3月5日24时，四川天府春晓企业管理有限公司（以下简称“春晓公司”）受让四川信托自然人投资者信托受益权签约窗口期正式结束。
截至记者3月6日发稿，四川信托方面并未披露最终的签约情况，但根据此前披露数据，截至2月26日24时，与春晓公司签约受让四川信托自然人投资者信托受益权的自然人投资者已达到8055人，整体签约率达到95.02%。
整体来看，自然人投资者的签约进程相对较快。回顾来看，2023年12月25日，四川信托***发布公告显示，将由春晓公司于2023年12月25日至2024年3月5日受让四川信托自然人投资者持有的合格存续信托受益权。
具体受让方案方面，四川信托***信息显示，风险化解方案中，自然人持有的全部信托受益权本金规模分为五档，以固定比例累进计算报价。据此前业内流传的一份“自然人投资者签约方案手册”内容，此次受让方案中，自然人投资者的兑付比例为4折至8折。具体来看，100万元以下（含）转让款为本金的80%，100万元（不含）至300万元（含）的转让款为本金的70%，300万元（不含）至600万元（含）的转让款为本金的55%，600万元（不含）至1000万元（含）的转让款是本金的50%，1000万元（不含）以上转让款为本金的40%。
方案公布后十余天，四川信托便发布公告称，截至1月4日10时，与春晓公司签约受让四川信托自然人投资者信托受益权的自然人投资者达到6841人，总体签约率达到80.77%。
对于自然人投资者的积极签约，星图金融研究院研究员黄大智向《证券日报》记者表示，总体来看有三方面原因。根据媒体披露的四川信托风险化解方案内容来看，此次方案对中小投资者的兑付比例相对更高，仅此一点，便可争取到大多数中小投资者的支持。另一方面，四川信托***信息显示，自然人投资者如果在首次查看报价后的15个自然日内完成签约，还将会获得基础报价3.5%的价格上浮奖励。最后，根据此前的***息来看，四川信托出险后，公司的底层资产存在较大的问题，如果自然人投资者仅依靠自身去请律师打官司的话，所能获得的实际兑付比例未必会比目前公布的方案更高，且还存在较大的时间成本。
回顾来看，早在2020年6月份，四川信托风险开始大面积暴露。同年12月下旬，四川信托被实施监管强制措施。此后数日，四川信托与建信信托签订了《委托管理服务协议》，聘请建信信托为四川信托日常经营管理提供服务。
“四川信托的风险处置周期比较久，此次风险化解方案公布后投资者的积极签约，反映出多数投资者想要尽快处置风险，尽量弥补损失的心态。”用益信托研究员喻智对《证券日报》记者表示。
值得注意的是，根据上述的“自然人投资者签约方案手册”显示，若签约期内全体自然人签约率超过90%，则此次方案的付款时间为四川信托破产重整***通过***裁定批准后3个月内付款100%。
喻智进一步表示，目前来看，此次四川信托公布的风险化解方案应该是公司破产重整方案中的一部分，后续还需要债权人投票通过破产重整方案后，再提交***裁定。通常来看，这个时间周期不会超过半年，再叠加上***批准后的3个月付款周期，如果一切顺利的话，四川信托的自然人投资者有可能在2024年内拿回相应款项。
