近期，10余家基金公司密集宣布终止部分券商为旗下ETF产品提供流动性服务，引发市场关注。
业内分析，这一现象主要是由于去年底发布的流动***新规提出更严格的要求和标准，导致部分券商不再符合提供相关服务的条件。流动性服务商的相关调整将日益常态化，助推ETF市场流动性提升。
ETF密集终止流动***商
近期越来越多的ETF产品宣布终止与流动***商的合作关系，这一现象正迎来高峰期。
4月27日，天弘基金发布多份公告宣布，根据《深圳证券***证券投资基金业务指引第2号——流动***》等有关规定，自2024年4月29日起，公司终止华泰证券为中证500ETF天弘、医疗设备ETF、双创龙头ETF、红利低波动ETF等多只公司旗下ETF产品提供流动***。
而在此前一天，易方达基金宣布，自2024年4月26日起，公司终止广发证券为中证2000指数ETF提供流动***。
同日，鹏华基金发布公告表示，4月26日起，公司终止华泰证券为鹏华旗下油气ETF、港股科技ETF、生物疫苗ETF、传媒ETF等提供流动***。汇添富基金也宣布，即日起公司终止广发证券为中证2000ETF添富提供流动***，终止东海证券为电池50ETF提供流动***。同样自4月26日起，银华基金终止浙商证券为1000增强ETF提供流动***。
除以上四家基金公司外，近期还有招商、大成、嘉实、广发、富国、华安、华夏、平安、景顺长城、西藏东财、工银瑞信等10余家公募发布公告，宣布公司旗下部分ETF产品终止与流动***商合作。
据记者不完全统计，这波流动***商“终止潮”始于三月末四月初，并于本月中旬进入高峰期，涉及60多只上市ETF产品。
源于流动***新规
谈及各家密集终止流动***商的现象，业内表示，如公告所示，这主要源于去年12月8日新修订发布的《深圳证券***证券投资基金业务指引第2号——流动***》（以下简称《指引》），即流动***新规。
《指引》第七条明确规定，如果流动***商出现下列六种情况之一的，基金管理人应当向深交所申请终止流动***商为相关基金提供流动***：不再符合本指引第三条规定的条件；与基金管理人协议到期、变更或者提前解除；流动***商因故无法为单只或者多只基金正常提供流动***，且与基金管理人协商一致；年度评价周期内，为特定基金提供流动***定期评价结果为D的次数占本所全年定期评价（不含年度评价）次数的1/3或者以上；出现违法违规、谋取不正当利益或者其他可能损害投资者合法权益的行为。
由此可见，对于券商而言，提供流动***的定期评价结果非常重要，可能会影响能否持续为基金提供相关服务。
深圳一位公募人士称，“流动***新规于去年12月21日开始施行，截至今年3月下旬，已经施行满三个月时间。基金管理人基于过去三个月的表现，以及去年全年定期评价的结果等因素，对其进行调整。”
另一位基金公司市场部负责人表示，2023年券商流动***定期评价结果于今年1月全部出炉，基金公司需要根据这些结果判断与流动***商的合作关系是否延续。
“而按照规定，基金管理人申请终止流动***商为相关基金提供流动***，应当向***提交申请函。从申请函提交到***批准，再到公告发布，可能需要两个月左右时间，所以4月份迎来一波终止合作高峰。”他说。
流动***商“流动”常态化
除了部分ETF终止做市商外，ETF也在密集选定流动***商、指定主流动***商，基金公司对流动***商的调整日益常态化。
例如，4月26日，华夏基金发布公告，根据《指引》等有关规定，即日起公司指定国金证券为华夏中证1000ETF主流动***商。
同日，广发基金公告表示，为促进广发中证全指能源ETF的市场流动性和平稳运行，自2024年4月26日起，公司选定东方证券为其流动***商。
上述公募人士直言， ETF如果没有做市商，则失去了流动性的保障。随着ETF的规模再创新高，与之形成对比的则是ETF的流动性明显不足。***通过建立更有梯度的规则，可以更加客观地评价流动***质量并进行奖惩，这有利于活跃深交所场内基金交易。
“按照流动***新规，基金管理人对流动***商的选定、新增和终止，以及对主流动***商的指定和调整，应当及时向市场公告。因此，相关公告会越来越常见。”他说。
编辑：舰长
审核：许闻
